호텔신라에서 이자를 받고 싶은 분들을 위해 호텔신라72-1 채권을 알아보겠습니다. 일단, 호텔신라에 대해 간략하게 어떤 기업인지 알아보겠습니다.
ㆍTR 부문은 국가로부터 관련 사업권을 취득하여, 외국인 방문객 및 내국인 해외출국자를 대상으로 외국의 유명 브랜드 상품 및 토산품을 주요 제품으로 판매하고 있습니다.
ㆍ호텔&레저 부문의 호텔 부문은 외국인 관광객 및 내국인을 대상으로 숙박, 식음, 연회 등 서비스를 제공하고 있으며, 레저부문은 레포츠 및 여행사업을 운영하고 있습니다. 레포츠는 실내 체련장 및 기업 내 피트니스 클럽을 위탁운영하며, 여행사업은 기업 비즈니스 여행 관련 호텔, 항공권 등의 예약을 대행해 주는 사업입니다.
위 매출표에서 호텔&레저 사업보다 면세점 사업 매출이 더 높다는 것을 알 수 있습니다.
자금의 세부사용 내역
2022년 04월 28일 120,000,000,000원을 발행하였으며, 이 중 500억 원(41.6%) 운영자금으로 사용될 예정이며, 나머지 700억 원(58.4%)은 채무상환에 사용될 예정입니다.
아래 운영자금이 1,000억 원인 이유는 호텔신라72-2와 호텔신라72-3이 함께 발행되어 이 두 개의 채권에서 운영자금 500억 원을 가지고 온 것이라고 생각하시면 됩니다.
채권의 지급 정보
2023년 09월 27일 기준으로 채권 1개당 현재 가격 10,027원에 1억 원 매입을 가정했을 경우,
채권명 : 호텔신라72-1
신용등급 : AA-
발행일 : 2022년 04월 28일
만기일 : 2024년 04월 26일
듀레이션 : 2개월 29일
액면가 : 10,000원
액면이자율(%) : 3.562
이자지급주기 : 3개월
이자지급방법 : 이표채. 확정금리
선/후순위 : 선순위
보증구분 : 무보증
듀레이션은, 실제 원금을 회수하기 위한 기간을 가중평균한 것.
채권의 현금흐름
2023년 09월 27일 기준으로 채권 1개당 현재 가격 10,027원에 1억 원 매입을 가정했을 경우,
1억 원을 매입했을 때, 매 월 들어오는 이자 위 사진과 같이(?) 이자가 지급됩니다.
만기까지 얼마 남지 않았고 3개월 주기이기 때문에 만기까지 총 받을 이자 횟수가 원금을 포함하여 3회입니다.
만기(6개월 30일 후) 받게 될 총금액은,
102,073,666원
만기수익률(YTM)은,
2.769%
만기까지 납부할 세금은,
320,620원
만기수익률(YTM)은, 지급받은 이자를 6.711%로 재투자했을 때의 이자율(즉, 복리효과를 포함한다)
사업위험
1. 코로나19 확산 및 글로벌 경기변동에 관한 위험
현재는 거의 종식(?)이라고 생각될 정도로 많이 나아졌습니다. 하지만 채권 발행일만 해도 코로나19 펜데믹으로 인하여 관광 제한, 외출 및 모임 자제하도록 하는 방역지침, 실내 집합금지 등으로 인한 사업위험이 장기화될 경우 사업이 매우 위험했던 시기였습니다.
2. 환율변동에 관한 위험
대부분 수입품으로 구성된 면세점의 상품 특성상 면세점 산업은 환율의 등락으로 인하여 매출 및 이익의 변동성이 확대될 수 있습니다. 또한, 환율 변동은 내국인 출국자수, 외국인 입국자수 및 외국인 소비패턴에도 영향을 주며 이는 면세유통사업부문 수익성에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다.
3. 중국 관광객 변동에 따른 위험(경기 변동, 정책 변동 등)
당사 매출은 중국인 관광객의 변동에 영향을 받습니다. 중국인 관광객은 중국 내의 경기변동, 한중관계 및 중국 정부의 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다. 일례로 2017년 사드 배치 관련 중국 정부의 보복 조치에 따라 중국인 관광객의 증가세가 둔화된 바 있습니다. 이러한 중국인 관광객 감소는 당사 상품 및 서비스 수요 감소를 야기하여 당사의 사업 및 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 2019년 1월부터 중국에서 시행된 新전자상거래법으로 따이공의 영업활동이 위축되거나, 코로나19 사태에 따른 중국 경기 침체가 장기화될 경우 당사의 수익성에 영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없습니다.
이 밖의 사업에 대한 위험이 몇 가지 더 있지만 중요해 보이는 몇 가지를 적어보았습니다. 위 3가지 위험에도 불구하고 호텔신라는 걱정하지 않으셔도 됩니다. 왜냐하면 대표의 오빠가 이재용 이니까요.
최근 1개월간 가격
이 차트에는 거래량은 나와있지 않지만 거래량이 꽤 저조합니다. 또한 3개월 주기로 이자를 지급받아 대략 1달 전부터 사람들이 채권을 매입하기 시작합니다. 이자지급만 받고 다시 되팔기 때문에 가격이 우상향 하는 모습입니다. 또한 만기가 대략 6개월 정도 남았기 때문에, 만기가 짧은 채권을 매입해서 단기간 이자소득을 볼 수 있습니다.
마무리
이 채권은 만기까지 216일 남았습니다. 그렇기 최대한 10,000원 이하로 매입하여 만기까지 보유하고 있는 게 최고인 것 같습니다. 만기수익률이 2.769% 이기 때문에 단기간 안전하게 자금을 운용하기에 적합할 것 같습니다.
혹은 이 채권과 다른 채권을 혼합하여 만기면역전략을 세워볼 수 있습니다.
만기면역전략 이란, 필요한 돈이 특정일에 마련되어야 한다면, 각종 채권들을 섞어 채권의 듀레이션을 특정일에 맞추는 것입니다. 이 전략은 특정일에 시설물 구입, 채무상환 등 특정일 큰돈이 필요한 경우에 사용할 수 있습니다.
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